木下檩檩之叔母交融

针对当下的全球经济大势和面临的下行风险，在年会前的博鳌亚洲论坛期间，第一财经专访了IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)。对于全球经济，拉加德强调了一个前瞻的概念：“趁着晴天修缮屋顶”。所有国家都需要预期潜在风险，提前设置缓冲来防卫自身，并留有阻止与日俱增的金融风险的空间，她称。

下图左表示不同年份债务水平和名义GDP增长率的关系，下图右表示不同年份债务水平和股票的总回报率的关系。直线表示有大量的货币印刷。第一个阶段标记为（1），第二个阶段标记为（2）。英国在二战前及二战期间产生大量的债务，二战结束后经济进入萧条期，债务负担进一步加重。如图所示，从1943年底至1947年底，债务占GDP比从250%上升至400%。当1948年收入恢复时，债务负担略有减轻，1949年9月英国加大印钞量并且将英镑贬值约30%，同时将短期利率基本维持在零的水平。因此在1948年到1969年间，名义增长率超过名义利率，债务水平下降约250%，股市得以恢复。

就目前全球货币环境收紧与资本市场的波动性增强的关联，拉加德表示，波动性增强恰恰是经济状况改善的体现。“你不可能面面俱到，不可能同时拥有显著的经济增长、宽松的金融情况和低波动性。”她称，“我们已经不再处于危机后初期的低波动率、低增长、量化宽松的环境了，我们已经向着一个新的时期迈进，所有人都需要适应这一进程。”

陆慷表示，“棱镜门”事件也好、阿尔斯通事件也好，都让世人看清，所谓意识形态的趋同，也并没有妨碍美国对自己的盟友采取各种不正当的手段。（本文来自于澎湃新闻）责任编辑：梁斌 SF055在论坛开幕式上，清华大学校长、中国科学院院士邱勇，清华大学五道口金融学院院长张晓慧代表主办方致辞。

关注：打造秦汉风格 为了“优化招商环境”？榆中被通报的消息，李磊是从网上看到的，他直言，当时看到家人发过来的城门照片时，他还有些疑惑——榆中并不富裕，修建这样豪华的“大门”有必要吗？特别是他听说两座城门花了几千万之后，“我当时问父亲，这钱值得花吗？”

作为深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长，但斌于2004年3月成立了东方港湾。他也是私募基金行业的“网红”，微博粉丝多达1293万。但斌表示，东方港湾2017年、2018年赚钱的基金都进行了大比例分红，有些基金分红了几次。“东方港湾在2017年、2018年分红2.2亿元，这可是一个中小型私募的规模”。